摘要

　　從2016年開始，似乎4000萬臺渠道庫存已成中國空調(diào)市場的標(biāo)準(zhǔn)配置??至2017年12月底，2017年全年家用空調(diào)內(nèi)銷出貨量以超過9000萬臺的規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，與此同時，中國空調(diào)行業(yè)渠道庫存也連續(xù)第三年突破4000萬臺。

　　從2016年開始，似乎4000萬臺渠道庫存已成中國空調(diào)市場的標(biāo)準(zhǔn)配置??至2017年12月底，2017年全年家用空調(diào)內(nèi)銷出貨量以超過9000萬臺的規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，與此同時，中國空調(diào)行業(yè)渠道庫存也連續(xù)第三年突破4000萬臺。

　　中國空調(diào)市場，一時間盛況空前。然而，創(chuàng)紀(jì)錄的“瘋狂”往往伴隨著巨大風(fēng)險的形成，2018年伊始，空調(diào)行業(yè)超過4000萬臺的渠道庫存就面臨著與以往兩次截然不同的市場局面。

　　

2017年空調(diào)行業(yè)瘋狂“刷數(shù)據(jù)”

　　在中國家用空調(diào)行業(yè)的發(fā)展歷史上，從沒有2017年這般瘋狂。以冷凍年度來看，2017冷凍年度，中國家用空調(diào)總出貨量達(dá)到1.35億臺，同比增速達(dá)到37.6%;內(nèi)銷出貨量達(dá)到8204萬臺，同比增速達(dá)到59.7%(產(chǎn)業(yè)在線)。 2017冷凍年度，國內(nèi)空調(diào)零售量達(dá)到5493萬臺，同比增長27.6%，零售額達(dá)到1875億元，同比增長33.2%(中怡康)。

　　2017年“刷數(shù)據(jù)”的行為并沒有因為冷凍年度結(jié)束而截止，旺季的暴熱為接下來的出貨再次提供了絕佳條件，2017自然年下半年空調(diào)行業(yè)的出貨有增無減。數(shù)據(jù)表明，在延續(xù)了半年的瘋狂出貨之后，最終2017年家用空調(diào)出貨量達(dá)到1.42億臺，同比增長31%，其中，內(nèi)銷出貨量為8875.45萬臺，同比增長46.8%(產(chǎn)業(yè)在線)。同期，中國空調(diào)市場規(guī)模為1988.8億元，同比增長32.58%;空調(diào)零售總量達(dá)到5683萬臺，同比增速高達(dá)25%(中怡康)。

　　在這種情況下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈上下游均業(yè)績突進(jìn)，格力、美的、海爾雖還未公布2017年上市公司業(yè)績，但空調(diào)業(yè)務(wù)營業(yè)收入均同比提升超過40%已是可以預(yù)見的。此外，奧克斯業(yè)績也突飛猛進(jìn)，總銷量甚至已經(jīng)躋身行業(yè)前三;TCL則宣稱2017年總銷量過1000萬臺，躋身“千萬臺俱樂部”。

　　與此同時，空調(diào)產(chǎn)業(yè)的火爆吸引了小米、美博、韓電、凱菱、夏寶、康佳等知名度參差不齊的品牌及眾多雜牌蜂擁而入??在中國空調(diào)市場慘烈競爭30年的時候，品牌數(shù)量竟然不降反增，“羊群效應(yīng)”正在顯現(xiàn)。

　　

4000萬臺庫存甚至不是終點

　　空前盛況之后，中國空調(diào)行業(yè)的前路卻已危機(jī)四伏。

　　經(jīng)過持續(xù)一年半時間的不停歇瘋狂出貨之后，空調(diào)行業(yè)的渠道庫存又一次站上4000萬臺的高位，甚至有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計認(rèn)為這一數(shù)字已經(jīng)接近5000萬臺。然而，與過去兩次超過4000萬臺的庫存形勢不同，這一次行業(yè)面臨的風(fēng)險更大。

　　其一，失去房地產(chǎn)市場支撐。由于家用空調(diào)“一戶多機(jī)”的屬性，房地產(chǎn)市場與家用空調(diào)的銷量密切相關(guān)，回顧空調(diào)歷史上幾次“巔峰”，均與之前房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)高峰有關(guān)。在2016及2017連續(xù)兩年出現(xiàn)4000萬臺以上的渠道庫存時，恰逢中國房地產(chǎn)市場自2016年出現(xiàn)的銷售高峰。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年全年中國商品房銷售面積同比增長超過22%，2017年這一增速下滑至7%，而在全國范圍內(nèi)實施房地產(chǎn)調(diào)控后，2017年10月這一增速已經(jīng)變?yōu)樨?fù)數(shù)。這意味著，2018年與房地產(chǎn)市場相關(guān)的家用空調(diào)需求量將銳減，過去兩年來支撐消化巨量庫存的房地產(chǎn)需求不復(fù)存在。

　　其二，需求透支。連續(xù)兩年的房地產(chǎn)市場增長和天氣暴熱，強(qiáng)烈刺激了空調(diào)零售量的快速增長，但也大幅度地透支了未來的市場需求。一二級市場的空調(diào)保有量在零售量接近6000萬臺的情況下已經(jīng)趨于飽和，而三四級市場增速雖猛，但在保有量大幅提高、環(huán)保政策施壓、空調(diào)售價上漲等因素共同影響下，市場需求也難以滿足進(jìn)一步激增的預(yù)期。

　　其三，天氣。連續(xù)兩年全國大范圍的高溫高熱，是消化過去兩次4000萬臺以上庫存的最重要因素，然而連續(xù)三年全國大范圍高溫高熱的可能性極低，即使奇跡般地再現(xiàn)高溫，能拉動多少新增需求也未可知。

　　其四，原材料價格持續(xù)高位運(yùn)行。始于2016年下半年的原材料價格飆漲已經(jīng)持續(xù)一年多的時間，且有可能長期維持高位。此前一年的時間，空調(diào)經(jīng)銷商進(jìn)貨意愿強(qiáng)烈的部分原因，正是預(yù)期原材料價格進(jìn)一步上漲而導(dǎo)致整機(jī)價格上漲。而目前，伴隨著空調(diào)整機(jī)出貨價格的上升，經(jīng)銷商的這一意愿已然消失，巨量的渠道庫存，再次成為了占用經(jīng)銷商資金的“在喉之梗”。

　　其五，產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大。截至2017冷年，中國家用空調(diào)的總產(chǎn)能已超過2億臺，而幾乎每個空調(diào)企業(yè)均稱“產(chǎn)能受限”，留給了那些無名品牌套利的空間。于是各家空調(diào)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，保守預(yù)計，至2018冷年結(jié)束，中國家用空調(diào)總產(chǎn)能將很可能突破2.5億臺。巨大的產(chǎn)能與急迫的投資回報，令空調(diào)企業(yè)必須進(jìn)一步加大排產(chǎn)力度，4000萬臺的渠道庫存也許在2018年還沒到最高水位。

　　事實上，前述因素的市場負(fù)面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。根據(jù)多方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年第四季度，中國空調(diào)零售市場已經(jīng)開始出現(xiàn)零售量下滑的態(tài)勢，雖然全年仍維持高增長的結(jié)果，但全年最后兩個月的“拐點”已經(jīng)出現(xiàn)??2018年市場需求規(guī)模下滑的態(tài)勢愈發(fā)明顯。

　　巨量的庫存和同比下滑的市場需求疊加出現(xiàn)，按照市場規(guī)律將導(dǎo)致一個必然結(jié)果：價格戰(zhàn)。在空調(diào)行業(yè)遠(yuǎn)離價格戰(zhàn)三年時光之后，2018年空調(diào)市場的價格競爭將有可能再次出現(xiàn)，與之相伴的則是整個空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈，包括壓縮機(jī)、電機(jī)等領(lǐng)域的產(chǎn)品價格將有可能又一次出現(xiàn)慘烈的競爭態(tài)勢。

　　在消費(fèi)升級趨勢日趨明顯的今天，紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能的空調(diào)企業(yè)，將在必須進(jìn)行的產(chǎn)品力提升和幾乎無法避免的價格戰(zhàn)中，爭奪這場“世紀(jì)豪賭”的勝利。