摘要

　　2017年1~6月，中國家電全行業主營業務收入達到8046億元，同比增長16.02%;實現利潤504.8億元，同比增長9.63%，不及營業收入增速表現亮眼。其中,大白電的產銷量均有小幅增長，小家電也有不錯的市場表現。盡管仍有部分產品的產量和銷量沒有實現增長或增長速度趨緩，個別品類產品庫存壓力上升，但2017年上半年中國家電行業經濟運行質量總體健康。

　　2017年1~6月，中國家電全行業主營業務收入達到8046億元，同比增長16.02%;實現利潤504.8億元，同比增長9.63%，不及營業收入增速表現亮眼。其中,大白電的產銷量均有小幅增長，小家電也有不錯的市場表現。盡管仍有部分產品的產量和銷量沒有實現增長或增長速度趨緩，個別品類產品庫存壓力上升，但2017年上半年中國家電行業經濟運行質量總體健康。

　　

零售市場整體運行平穩

　　2017年1~6月，中國家電零售市場整體運行平穩(詳見圖1)。在白色大家電中，空調零售市場表現優異，洗衣機零售規模實現小幅增長，冰箱、冷柜市場表現稍顯平淡。

　　中怡康數據顯示，2017年1~6月，空調零售量同比增長26.3%，零售額同比增長31.9%。同時，空調行業的產量、回款情況均有不同程度的增長?？照{市場的火爆主要得益于以下幾個因素：2016年，重點空調廠商主動去庫存，行業整體庫存水平較低，為2017年空調企業備貨、加大生產,創造了一定的空間;2016年房地產市場比較火熱,但其對家電市場的影響有一定的滯后期，因此在2017年對白電、廚房電器市場形成一定的拉動作用;2017年，國內北方地區進入炎熱氣候的時間較早，消費者對空調的需求有所增長。

　　2017年1~6月，洗衣機零售量為1789萬臺，同比增長8.2%，零售額同比增長10.3%;冰箱零售量為1637萬臺，同比增長1.69%，零售額同比增長4.81%;冷柜零售量為146萬臺，同比增長2.08%，零售額同比小幅下降0.37%。冰箱/冷柜市場仍然沒有太大起色，是現階段白電各品類中最為艱難的行業。冰箱/冷柜行業本身面臨著較為激烈的品牌競爭，同時還受到原材料漲價對利潤的侵蝕，運行壓力較大。

　　廚房電器則延續了前期平穩增長的表現。2017年1~6月，廚房電器零售量和零售額均實現同比增長。其中，吸油煙機、燃氣灶的零售量同比分別增長7.7%和5.5%，零售額同比分別增長12.42%和11.34%。

　　2016年，家電線上市場銷售規模全年持續的強勁表現成為亮點。大家電與廚房小家電線上銷售規模延續2015年的走勢，保持強勢增長趨勢。截至2016年12月，大白電的線上市場與線下市場的銷售額比重約為1：5，線下市場仍然是大白電銷售的主要渠道。

　　進入2017年，家電行業線上銷售規模仍然維持較高速度的增長(詳見圖2)。奧維云網(AVC)數據顯示，截至2017年6月，空調、冰箱、洗衣機、吸油煙機、燃氣灶具、熱水器等大家電的線上零售量和零售額的增幅都超過50%,其中空調的零售量和零售額增幅均超過100%。

　　

多品類家電產量呈小幅增長

　　2017年1~6月，多品類家電累計產量呈現小幅上漲態勢。國家統計局數據顯示，1~6月，冰箱產量同比增長8.92%，冷柜產量同比下降0.03%，空調產量同比增長17.95%，洗衣機產量同比增長3.55%。其中，6月，冰箱產量為871萬臺，同比增長1.76%;冷柜產量為188萬臺，同比下降3.82%;洗衣機和空調產量同比分別增長0.79%和13.36%(詳見圖3、圖4)。

　　廚衛電器的表現有所分化。其中，燃氣熱水器6月產量同比增長21.77%，1~6月同比累計增長17.65%;但電熱水器6月產量同比下降3.77%，1~6月同比累計增長3.76%。熱水器行業在產品結構上呈現出“燃進電退”的趨勢。吸油煙機6月產量為271萬臺，同比增長17%，1~6月產量同比累計增長8.79%。

　　2017年1~6月，家電行業的產銷走勢比較一致，呈現出空調、部分廚電等產品增長速度快，冰箱/冷柜產品表現平淡的特點。

　　

主營業務收入繼續增長

　　2017年1~6月，家電行業的整體銷售收入同比增長加快，增速達到16.02%;利潤增速同比有所加快，達到12.44%。

　　2017年1~6月，家電全行業主營業務收入為8046億元，實現利潤504億元。其中，制冷行業的銷售收入同比增長10.3%，但利潤同比下降1.9%;空調行業銷售收入增速達到26.7%，利潤增速為13.4%。制冷和空調行業的利潤增速放緩主要與前期原材料成本上升，家電企業部分利潤空間遭到擠壓有關。

　　

行業庫存有所回升

　　伴隨2017年平穩開局，家電行業大部分品類產品庫存量小幅上升。一方面，制冷、空調等產品由于其季節性銷售的特點，在每年開年時，企業存在提高庫存應對旺季的沖動;另一方面，受到2016年下半年原材料價格大幅上升的影響，企業也有意識地進行囤貨。

　　2017年1~6月，家電全行業累計產品資金占用達到879億元，處于近幾年的歷史高位。從細分行業來看，空調行業在經歷了2016年主動去庫存的周期后，2017年開始逐步地補充庫存，目前已經恢復到2015年的庫存水平。制冷行業(冰箱/冷柜)零售市場一直維持著2016年的低迷走勢，進入2017年后，庫存水平同比進一步提升，目前產成品庫存約為310億元，創近年來的新高。

　　廚房電器行業運行形勢相對平穩。2017年1~6月，廚房電器累計庫存為79億元左右。進入6月后，廚房電器零部件行業庫存繼續小幅回落，行業利潤有所改善。

　　

出口實現小幅增長

　　2017年1~6月，家電行業累計出口額為310.5億美元，同比增長7.7%;累計進口額為19.3億美元，同比增長16.2%;順差額為291.1億美元，同比增長7.1%。與歷史同期相比，2017年1~6月家電累計出口額處于歷史最好水平(詳見圖5)。

　　2017年1~6月，大家電出口持續向好，各品類除洗衣機外，出口量均處歷史最好水平，但出口額表現有所差異。其中，冰箱/冷柜出口量、額同比均實現增長，受2016年第四季度冰箱企業上調價格影響，出口額增幅大于出口量增幅;空調出口量達到歷史最好水平，但出口額僅同比增長1.7%，這主要是受到窗機出口量大幅增長的影響;洗衣機和微波爐均為量增額減，洗衣機出口額的大幅下降主要與美國商務部對原產于中國的大型洗衣機進行反傾銷，導致三星、LG等企業將產能轉移有關。

　　2017年上半年，小家電出口情況延續了第一季度的量額同增態勢，主要受到廚房電器、室內舒適和地面護理產品的拉動。其中，室內舒適和地面護理產品因為前期基數較小，出口量和出口額增幅均比較明顯。吸塵器出口價格高位運行，出口額增幅高于出口量增幅超過6個百分點。目前，小家電各品類出口額均已扭轉負增長態勢。

　　隨著全球經濟回暖和人民幣匯率趨穩，2017年上半年，中國家電業對主要經濟區的出口增勢明顯，對亞洲、歐洲、北美洲的出口規模均處于歷史最好水平。其中，中國家電業對亞洲和歐洲出口額保持快速增長，同比增幅分別達到7.8%和12.6%，分別比2016年增幅擴大6.5個百分點和5.9個百分點。中國家電業對歐洲出口額占總出口額比重為24.6%，同比增長1.1個百分點，超越北美洲成為中國家電業出口第二大經濟區;中國家電業對北美洲出口額變化扭負為正，同比增長2.4%，占出口總額的23.4%，同比下降1.2個百分點;大宗商品價格復蘇提振了巴西和阿根廷經濟，2017年以來，中國家電業對拉丁美洲的出口額出現恢復性增長，由2016年21.8%的降幅轉為14.5%的增幅;由于大多數非洲國家特別是撒哈拉以南非洲國家的經濟疲軟，消費需求不振，中國家電業對非洲的出口額持續下降(詳見圖6)。

　　2017年上半年，中國家電業對“一帶一路”沿線65個國家出口增勢明顯，出口額為94.6億美元，同比增長11.7%，占對全球出口額比重的30.5%，上升1.2個百分點。

　　

多因素影響家電業發展

　　首先，住宅市場將影響家電業的發展。商品住宅市場從2015年5月開始止跌回升，至2017年6月持續23個月保持增長。從近幾個月部分城市出臺的嚴苛房地產調控政策來看，政府在目前階段對于房地產市場調控的態度很堅決，商品房的銷售增速也相應有所減緩。如果房地產市場能就此重新回到健康運行區間，將有利于家電行業的平穩運行。

　　其次，大宗商品也將影響家電業的發展。2017年，大宗商品價格與2016年相比有所回落，但仍處于高位。大宗商品價格如果持續在高位運行或暴漲，會加劇下游產業鏈的成本壓力。

　　匯率變化同樣會影響中國家電業的發展。2017年，美元指數雖保持高位運行，但已明顯回落。2017年上半年，美聯儲已兩次加息，預計下半年仍將進行一次加息，但加息步伐可能會有所放緩。另外，美聯儲縮減資產負債表的計劃也已提上日程，或將助推美元走強，多國貨幣可能會進一步承壓。

　　

國內市場將以轉型升級為重點發展方向

　　2017年上半年，家電內銷市場表現超出預期，大部分產品的生產和銷售呈現出良好的運行態勢，特別是空調行業，市場表現可以用火爆來形容。但面對復雜的形勢，我們對2017下半年的市場表現仍需保持謹慎的態度，家電行業的收入和利潤存在增長放緩的可能，全年可能呈現前高后低的走勢。

　　一方面，在2017年上半年炎熱的天氣環境下，部分企業走回了囤庫存的老路，抱著賭一把“天氣”的心態，其它蘊藏一定的風險，不利于行業的健康運營;另一方面，前期原材料的集體漲價對家電企業的成本造成了不小的壓力，對企業的利潤也有了一定的侵蝕。這些可能存在的風險點都倒逼企業在生產管理、成本控制、創新設計等多方面升級。這對企業而言既是困難也是機遇。

　　總體而言，在“供給側結構改革”的大背景下，在產業轉型升級以及消費升級的持續推動下，家電企業應繼續迎難而上，不斷發掘市場機遇，增長新的動力，為市場注入新的活力。

　　

海外市場謹慎樂觀

　　展望2017年，世界經濟環境依然復雜多變。市場需求有明顯復蘇跡象，但特朗普政府政策、英國脫歐影響、德法以及荷蘭大選、中印對峙等政治不確定性因素，新興經濟體發展不平衡，貿易保護主義日益嚴重，全球匯率波動等因素將對全球貿易造成影響。目前，中國出口的大型洗衣機已經受到反傾銷裁定，美國將對從中國進口的大型洗衣機征收32.12%~52.51%的反傾銷稅。

　　新興經濟體的發展潛力較大。亞太新興經濟體的經濟平穩快速增長，內部需求走高，對印度、東盟等地區的出口將保持穩步增長;隨著大宗商品的價格企穩回升，特別是俄羅斯和巴西開始從經濟衰退中走出，對俄羅斯和巴西出口將實現恢復性增長;OPEC和非OPEC產油國于2017年1月1日開始實施減產行動，將推動油價反彈，有望促進對西亞和非洲地區石油輸出國的出口。

　　2017年，中國家電的出口規模既面臨外圍市場出現復蘇跡象的機會，同時也面臨在全球貿易保護主義氛圍中努力拓展新增長點的挑戰?？紤]到中國家電行業擁有比較完整的產業鏈，其在全球的地位不易動搖，2017年，中國出口規模呈現小幅增長的可能性更高。